【沥青日报】BU价格日内补涨收窄，关注社会库存指标是否持续向下

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　　来源：能源研发中心

　　日报观点

　　【1】期货盘面：3月17日国内收盘，BU 2606主力合约震荡收窄。收盘价4409，较上个交易日收盘价环比上涨1.73%。盘中最高触及4508，最低4285。04近月合约环比上涨2.26%。

　　【2】现货报价：截止3月17日下午14：00，隆众调研统计的山东地区市场价4090元/吨，环比上涨0.74%；华东地区市场价4190元/吨，环比上涨0%；华北地区市场价4100元/吨，环比上涨0%。华南地区市场价4180元/吨，环比上涨0%。西南地区市场价4200元/吨，环比上涨0%。

　　今日盘面相对以补涨的形式继续上涨，相较原油和燃料油表现翻红。

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　　沥青同样跟着大多能化品种处于有价无市状态，盘面的推涨依旧是成本端支撑着，实际现在下游的备货需求还等待启动，也即所谓的4月份的北方道路施工需求。当下炼厂保供成品油叠加生产毛利亏损扩大，沥青产量被迫下降，产能利用率也跟随下滑。上周国内沥青产量录得41万吨，环比回落2%，同比回落16%。厂库录得54.6万吨，环比回落1%，同比回落8%；社库录得52.1万吨，环比持平，同比上涨9%。厂库+社库总量环比回落1%，同比持平。也即可以看到，沥青当下总库存相对去年处于紧平衡状态，也是炼厂削减产量所得到的体现。

　　【3】市场新闻称：①英国海上贸易行动办公室17日说，一艘停泊在阿曼湾的油轮遭不明发射物袭击。此前一天，阿联酋Shah天然气田因无人机袭击引发火灾，导致作业暂停，官员正在评估损失。②英国《金融时报》报道称，美国总统特朗普“因协助保障霍尔木兹海峡航行安全问题威胁推迟访华”。③3月17日，外交部发言人林剑主持例行记者会，表示注意到美方已就媒体的不实报道公开作出澄清，有关报道是完全错误的，强调访问与霍尔木兹海峡通航问题无关。

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　　【4】短期来看，沥青价格走势依旧跟随成本运行，成本端监测指标锚定霍尔木兹海峡通行情况。战争烈度尚未看到抚平迹象，长期持续化已然成为多数投资者预期的共识。随着需求旺季的即将启动，相对高的社会库存如若持续向下，或甚至跌破2025年水平，将是助推沥青基本面的重要抓手。关注社会库存的动态变化。战争风险下，原油原料供应偏紧预期，成品油保供行为下，沥青仍以震荡偏强看待。警惕消息面扰动跟随成本端下滑，时刻敬畏波动。